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La City, expectante por un freno en la baja de tasas



En la City, donde la vida cotidiana se sustenta en el ritmo de la vida. Creen que en el corto plazo el piso se ubica en el 43%

En las últimas dos semanas, con el banco estable y hasta debajo de la zona de no intervención, el Banco Central aceleró el ritmo de baja de las tasas, con una recad de más de 10 puntos en nueve ruedas, que tienen al rendimiento de la Leliq al 46,24% anual.

Sin embargo, en el mercado, por ejemplo, en el futuro, por ejemplo, en el futuro, por el contrario, en el piso en el mediano plazo, en un piso del 43% anual. .

Además, el viernes una última hora y el organismo monetario emitieron la Comunicación A 6647 con la que buscó detener el mercado de la bolsa de valores con el fin de los fines de abril la tenencia de Los bancos 65% de sus depósitos o 1

00% de su Responsabilidad Patrimonial Computable (RPC).

Bien bajo es el esquema actual del BCRA. La tasa es endógena. Con la misma definición para el mercado, el dinero, el dinero fue el que mejoró ese proceso de bajas con un cambio en el modo y la licencia. Letras. Desde el 28 de enero se anuncia un lugar que no se amplía, y así se obliga a los bancos a realizar las tareas de interés más bajo para evitar quedarme fuera.

Así, con las ventas de dólares inyectó la liquidez que genera

Ahora, la oración que hace que la ciudad es: À tàsas en pesos están buscando llegar a su piso? ¿Cómo impactar la nueva medida en las licencias diarias? ¿Cuál es el nivel de tolerancia para la demanda de dólares? ¿Qué es lo que hay en el Banco Central en comparación con el futuro de los tipos de interés?

"En enero se registró la información sobre el sistema bancario, si se destinó a la compra de Leliq. La ley emitida por el BCRA se canaliza en el canal de ingreso de la ciudad. La base monetaria está relacionada en la demanda por pesos ", explicaron desde el BCRA.

Para Federico Furiase, director del Estudio Eco Go, la medita "limita la presidencia a la baja en el tipo de cambio de capital de corto plazo, que no está presente en los depósitos, hasta los préstamos de las matrices de casas".

Con la medida, agrega, "se trata de evitar expandir pesos por comprar dólares en el piso de la zona de no intervención por entradas de capitales cuando no hay un aumento genuino en la demanda de dinero, hasta que se tome el cambio" a la baja por carry trade de corto plazo ".

A todo esto, es un hombre de asuntos monetarios que celebra este proceso de fuerte baja de las tasas, no quiere repetir los errores de la gestión de Federico Sturzenegger, cuando se aplicó una rebaja más intensa de lo debido que Terminó de generar la primera corrida de toros contra el dólar, alimentada también por la leyenda de los inversores extranjeros.

"No creo gran parte del problema, tanto que la sensibilidad que se siente en los plazos, más que nada en los mayoristas", explica Amilcar Collante, economista de Cesur.

"Con una inflación de entre 2.7% y 2, 8% en la primera parte del mes mes por una suba de precios anualizada de entre 37% y 39%. La investigación se realizó con un rendimiento real positivo de 4 y 5 puntos, con lo mismo se aplica a Leliq debería estar entre 42% y 44% ", agrega.

"Me parece que mientras que no hay suba el riesgo país, el BCRA tiene cierto margen para seguir bajándola, por lo tanto, a una velocidad más lenta De hecho, tiene margen desde el lado del programa monetario. La verdad es que las expectativas de inflación , podemos mantener una primera escala con tasa de interés en 43% de TNA ", estima Furiase, quien cree es bien la medida" puede tener un efecto en los tipos de interés, no ir a frenar esta tendencia en la medida que no suba el elgo país ".

Para el economista, con la política monetaria relacionada con un piso en esos valores, los Badlar-es y el préstamo de promedios de los plazos de más de un millón – debería ubicarse de nuevo a 36 y 37%.

Y así, agrega, el dólar iría convergiendo de forma estable a la zona de no intervención y los bancos empezaron a mirar con mejores ojos la demanda de crédito de las empresas. [19659003] Justamente, que es una de las principales tareas para los que se cumplen, los que acumulan cuatro meses de caída consecutiva en términos reales.

La visión que tienen en el centro, y que en el vicepresidente, Gustavo Cañonero, la defensa en el público, el que no tiene crédito para la recuperación y el recién nacido que se reactiva a la vez que la actividad económica comience un despegar, no antes.

Si se adelantan los incluidos

Pegue "la tasa está bajando muy rápido", y asegura que "debería estar encontrando un momento de pausa".

El economista comparó los rangos de la REM (Relevamiento de Expectativa de Mercado) es la proyección de la tasa y el recorrido que efectivamente se realizó.

Desde Consultatio Investment también cree que la misma se está acercando a piso, al menos en el corto plazo.

"La aceleración es marcada. El BCRA redujo suficientemente la base monetaria en los últimos días y ya no sería necesario un esfuerzo significativo para cumplir con el objetivo, creemos que la baja de la tasa de Leliqs podría tomarse una nueva pausa (como decimos en el diccionario del día) un tipo de cambio en el que se ubica el área de no intervención como último y último compañero informal.

"La propagación entre las embajadas y 5 paxos porcentuales en las últimas dos semanas", y las liquidaciones de la cosèce de trigo comenzarán a reducirse ( "podríamos esperar que el tipo de cambio o acerque aún más en la zona de no intervención", agrega el informe de Consultoría de Inversión realizado por José Echagüe y Francisco Mattig.

En la misma línea, Gustavo Ber, propietario de Estudio Ber, apoya a aquellos con "plazos fijos ya", dando un 40% de ingresos anuales, si los ingratos en la etapa de perfeccionamiento. (sintonía fina), la moneda monetaria buscaría que el reacomodamiento del dólar -para evitar un nuevo cambio de cambio requiere una salida de apuestas en los pesos antes de que los menores rendimientos, y por lo tanto no pueda ni siquiera mantener una tasa de interés real ".

En la consultora Delphos Investment, por su parte, también en los elevados rendimientos exigidos a la curva de la soberana, el dinero, el piso, las tasas reales en pesos. Así, explican, con una inflación consolidada en el área de 2.5% hata de marzo, el interés pagado por los depósitos a plazo no tendría margen significativo para bajar.

"Creemos que la empresa tiene un potencial de keyón. Agregando un comentario de 175 puntos. Esto representa una pausa en la baja, especialmente teniendo en cuenta que los niveles actuales de Leliq, con los préstamos estancados, la rentabilidad de Los bancos comienzan los versos comprometidos ", sostienen en su informe semanal del útlimo viernes. [19659003] Algo que destacó y Banco Central sobre la última política monetaria informal, con una respuesta clara a las autorizaciones con las entidades, en el caso del plazo fijo acompañado la baja que tuvo el rendimiento de los Leliqs, pero no asi Prestamos.

Una penalización, el récord del BCRA, que en enero recortó 5.6 puntos el rendimiento de la deuda, las tasas de los depósitos mayoristas bajaron hasta 5.7 puntos porcentuales pero de los préstamos de documentos con una única firma no sólo no bajó sí que hasta subió 0,4 punto.

Tres fuerzas

Para Gabriel Caamaño, miembro de la Consulta Ledesma, hay tres fuerzas, cómo él las define, que están detrás de la baja de tasas. Primero, explica, el nivel de liquidez de los bancos.

"Si los bancos están muy fluidos, con una demanda más alta que el BCRA, que permite que el BCRA baje la tasa de interés de los pesos", detalla Caamaño y agrega: "los bancos empezaron a ser elegidos por el momento. encajes.

La segunda fuerza es la reducción de la expectativa de volatilidad macroeconómica. "En la medida en que nos convencemos que una nueva crisis y menos probable con cada día que pasa, la percepción de éxito sobre los activos en pesos baja y entonces un servicio de arbitraje, como por ejemplo los depósitos ", acota.

Por último, sostiene la otra fuerza que defino las tasas y el contexto externo, que en los últimos días no jugó a favor, más allá

Así, con el fuego y con los primeros primates, el Consuelo caioño ra que los bancos siguen líquidos y que las expectativas van a seguir mejorando. "También es cierto que el BCRA ya tiene asegurada la meta de la base monetaria y no necesita seguir absorbiendo.Ergo, puede seguir bajando", adelanta el economista. "El ritmo es difícil de predicar, porque el BCRA puede usar otras herramientas y cosas que son mucho más exógenas", agrega.

Para Caamaño, el verdadero piso de la tasa, "por lo tanto, paradójico pareóca, si" La situación crediticia es reactiva "." Cambia el partido porque los bancos dejan de estar cautivos, tienen otro lugar donde alocar Su liquidez ", explica.

Los analistas de Balanz Capital pusieron el foco en su papel en la velocidad de la baja y hasta juega con la imagen de Guido Sandleris, presidente de BCRA, con el antiguo propietario del sector, Federico Sturzenegger, comparó esta baja con el episodio de finales de 2016 y comienzos de 2017, de donde la aceleración de los recortes terminó alimentando las corridas de toros.

Claro que En este momento, la comisión de la Jefatura de Gabinete sobre el BCRA para las tasas de interés fue la dedicación de facto de cada recorte y el reflejo de la liquidez del sistema financiero Ahora en la Central no quieren repetir ese error y por eso en cada reunión con pr Ivados la palabra más usada por las autoridades es "precaución".

Hoy llega una nueva misión del Fondo Monetario Internacional y este tema será en el que se analizará. Este es el mundo internacional y es mucho más que otro, como por ejemplo,

"Creemos que puede haber algunas partes afines de parte del organismo sobre este tema, como también un respecto de Las bandas cambiarias ", en su informe sobre los economistas de Consultoría Investigación sobre la seguridad del FMI en el mundo.

El viernes último, el Central aplicó un recorte en la tasa de más de 1.30 puntos porcentual, el mayor desde el 31 de octubre.

A fin de mantener el ritmo, el rendimiento promedio de la terminal termina esta semana en el 39.74% anual. [En] en el mercado creen que es muy difícil alcanzar esos valores en estos días sin impacto sobre el tipo de cambio.

La baja de tasas seguirá, sin embargo sin dudas, un paso mucho más simple.

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